华金证券发布研报指出反差 调教，智能音频眼镜是一种连合了AI工夫、耳机和眼镜功能的改进居品，主要面向特定的使用场景和用户需求。它们通过通达式声场联想，使用户在凝听音频时仍能感知周围环境，提高了安全性。与AR眼镜比较，智能音频眼镜更专注于音频体验和智能化，省去了复杂的露出模块，使得联想更浮薄，衣服更现象，老本也更低，更易于被虚耗者接受。

　　市集上还是出现了多个品牌的智能音频眼镜，如Meta的Ray-Ban Meta、solos的AirGo Vision、华为的智能眼镜2方框太阳镜以及蜂巢科技的界环1等。这些居品集成了不同的AI功能，如Meta AI助手、GPT-4o AI模子、HarmonyOS4操作系统等，提供了拍照、摄像、音乐播放、电话、及时翻译等功能。

　　智能音频眼镜的市集正在快速增长。2022年公共智能音频眼镜市集出货量达到343万副，市集规模达到9.1亿好意思元，瞻望2025年出货量将进取503万副，2030年将达到951万副。

　　在供应链方面，Ray-Ban Meta的中国产供应商价值量接近40%，但高价值量的品类仍以外洋为主。主要老本包括SOC芯片、ROM+RAM、摄像头等，其中高通、EssilorLuxottica、佰维和舜宇等公司在供应链中占据病笃地位。

　　研报原文如下：

　　智能音频眼镜=AI+耳机+眼镜，面向特定使用场景和用户需求的精简化。

　　智能音频眼镜是一种集眼镜、通话、音乐于孑然的改进居品，通过传统眼镜与音频工夫的连合，普及了使用的便携性。同期，采纳通达式的声场联想，相较于传统耳机，幸免了堵塞耳说念，使用户在凝听音频实践时，仍能光显地取得周围环境的声息，从而普及了安全性。联系于带露出模块的AR眼镜，AI音频眼镜在视觉露出上作念出谐和，转而专注于音频体验与智能化。由于省去复杂的光机露出模块，厂商毋庸筹商过多的电板联想，以及PCB主板图像输出等，AI音频眼镜简略联想得更为浮薄，沉着对鼻梁和耳朵的压力，从而衣服舒截至和日常便携性普及。裁撤露出模块，智能音频眼镜坐蓐老本镌汰，更容易被广泛虚耗者接受。如米家智能音频眼镜悦享版价钱为499元，而一局面AR智能眼镜中，单目露出的INMOGo价钱为1，999元。且以智能音频眼镜的形势，让虚耗者先从正常眼镜/太阳镜，过渡到智能眼镜，再渐渐接受AR智能眼镜的发展旅途，不仅有益于培养用户民俗，镌汰市集教训老本，同期也能为企业自己提供更多时间和空间，用于工夫研发和市集反映的轮回迭代。

　　Mate得手打造超预期居品，国表里厂商纷纷涌入智能音频眼镜市集。

　　（1）Meta：Ray-BanMeta配备了双扬声器以及摄像头，复古拍照、摄像、Facebook直播、MetaAI助手等功能。现如今好意思国和加拿大用户还是不错预防启用眼镜的多模态AI功能，如翻译咫尺的法语菜单、通过语音指示查询及时信息、识别街说念建筑等。左证VR陀螺援用Mate信息Ray-BanMeta发达超预期，眼镜销售速率高于坐蓐速率，现在团队正入部下手于推出更多新名目。（2）solos：用户简略使用AirGoVision进行拨打电话、播放音乐等操作，音量疗养通过触摸传感器进取或向下滑动即可。AirGoVision是公共首款集成GPT-4oAI模子的智能眼镜。通过GPT-4o，AirGoVision不错识别摄像头所看到的物体，并恢复关系该物体的问题。（3）华为：智能眼镜2方框太阳镜搭载HarmonyOS4操作系统，其已接入华为盘古AI大模子，用户可通过敲击镜腿叫醒小艺，张开当然运动的对话与灵敏交互，眼镜复古与多斥地互联，智能播报病深信息。并升级全新前卫墨镜造型、具备超长45天续航待机花式、轻巧防晒、全天候长续航、高清秘密通话等功能体验。（4）蜂巢科技（小米生态链企业）：界环1搭载多个大模子，通过语音互动结束AI跨平台的拯救VUI体验，领有AI告知播报、AI畅聊、AI合手东说念主、靠近面翻译等功能。左证我爱音频网数据，2022年公共智能音频眼镜市集出货量达343万副，同比增长58.6%，市集规模达到9.1亿好意思元；2022年-2030年间公共音频眼镜出货量复合年均增长率CAGR将达到13.6%，瞻望到2025年，公共音频眼镜市集出货量将进取503万副，2030年将达951万副。

　　Ray-BanMeta中国产供应商价值量接近40%，高价值量品类仍以外洋为主。

　　左证WellsennXR数据，（1）轮廓硬件老本按种离别：SOC芯片AR1Gen1的老本约为55好意思元，占比约33.54%，老本占比超三成；ROM+RAM的老本约为11好意思元，占比约6.71%；摄像头老本约为9好意思元，占比约5.49%。总体来看，SOC、光学、摄像头、ROM/RAM的联想中枢老本达75好意思元，联想占比约为45.73%。（2）轮廓硬件老本按供应链厂商离别：高通行动SOC、WiFi/蓝牙芯片、电源惩处芯片供应商，价值量约为58.9好意思元，占比35.91%；EssilorLuxottica行动镜框镜架、OEM/ODM供应商，价值量约为31好意思元，占比18.90%；佰维行动ROM+RAM供应商，价值量约为11好意思元，占比6.71%；舜宇行动摄像头模组供应商，价值量约为6好意思元，占比3.66%。

　　投资提倡：

　　智能可衣服斥地的需求增长，以及生成式东说念主工智能大模子的崛起，正在将AI音频眼镜推向更广的市集。在短期内AR眼镜用户画像较为蒙眬布景下，智能音频眼镜以替代耳机功能为切进口，以眼镜（纠正目力/遮拦）为载体，搭配AI提高体验与卖点，有望开辟音频新赛说念。提倡神志干涉各居品供应链或有联系工夫储备厂商。如，拼装：歌尔股份、龙旗科技、亿说念信息、天健股份、佳禾智能等；存储：兆易改进等；摄像头：舜宇光学、韦尔股份等；SoC：恒玄科技等。

　　风险指示：

　　工夫演进轨说念与产业生态尚不决型风险；对前瞻重心工夫产业化进度敏锐性不彊风险；实践生态树立不足预期风险；下流需求不足预期风险反差 调教。